在多重利好传闻的刺激下，昨日上证综指放量暴涨7.63％，创出自4月24日印花税下调以来最大涨幅，一举收复2500点大关。

分析人士指出，事实上自8月8日以来，基金、保险资金等机构在不断小幅增仓，为此次反弹做好铺垫。然而，传闻中的政策利好能否实现，成为制约本轮反弹高度的关键因素。

多种传闻刺激股市

昨日，上证综指以2332.48点小幅低开，10时左右开始启动，一路上拉至2480点左右。尾盘大盘再现强势，最终以2523.28点收盘，上涨178.81点，涨幅达到7.63％。深成指也上涨567.58点，涨幅达到7.13％，最终收于8531.15点。

两市成交量也大幅放大，沪深两市成交额接近900亿元，较前一交易日上涨100％。板块指数显示，券商板块位列A股首位，涨幅达9.48％；外贸、地产和有色金属板块涨幅也超过9％。两市除*ST昌河外，无一只股票下跌，超过400只个股涨停。

导演此次鼓舞人心大涨的是昨日涌现出的多个利好和利好传言。首先，摩根大通发布报告，称中国政府考虑数千亿经济刺激方案，“包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场健康发展等措施”。其次，有报道指出，证监会准备通过券商对限售股进行“二次发售”，来解决大小非的难题。再次，保监会澄清了要求保险公司出售股票的传言。

“多种利好传闻是昨日大盘上涨的一个契机。在现在的盘面上，如果没有消息刺激，很难吸引资金进场。”信达证券分析师钱来智表示。

机构提前进场建仓

中信证券分析师李铮则指出，昨日的上涨明显是机构资金所为。“昨日市场涨幅最大的股票是券商，石油板块等大盘股也涨幅很大，这需要大的资金量，不可能是散户所为。比如中信证券昨日封死涨停，这不可能是散户一手一手买到的，也明显不是游资所为。”

机构的积极做多早有反映。今年7月，社保基金新开24个账户。有报道指出，8月初到8月14日，券商和基金持仓比例从11.7%上升到11.91%，法人席位持仓从16.86%上升到17.19%。而8月12日至18日间，大盘机构资金净流入88.8亿元，其中基金净买入达到106.7亿元。

这为此次反弹铺路。不过，李铮也指出，机构股东近期买入是一点一点的、带有试探意味的，所以尽管预期会有一个反弹，但是现在是不是底还很难说。

利好传闻兑现与否制约反弹

除了机构资金进入、大小非“二次发售”、摩根大通报告、保监会澄清险资未减持A股传闻等利好消息外，还有一些不确定的利好传闻。比如，市场传融资融券可能在奥运后出台，近期或将宣布印花税即日起调整为双向征收0.05%，暂停3个月的新股上市审批等等。

“我认为摩根大通所说的政府考虑2000亿-4000亿元的经济刺激方案是可能的。此前美国救市比较成功，中国政府可能借鉴。大小非二次发售我认为也有这回事，这对券商、对市场都是好事。但问题是这些利好什么时候才能兑现。”李铮指出，“从昨日大盘的表现来看，也还不能确定是否会有一个大幅度反弹。我的建议还是，即使踏空也尽量要等待实质性利好出台”。

申银万国也表示，坊间仍在流传各种利好消息，但更多的动力可能仍是来源于市场自身超跌后的技术修正，建议投资者继续关注消息面的情况变动，观望利好消息是否真能得到兑现。

钱来智则表示，从技术面看需要密切关注大盘能否站上2630点。“站上20日均线则可以确定会有一个级别较大的反弹，至少看到2800点。如果没有站上，则可能还会震荡下跌再创新低。”